沖擊A股“茶企第一股”的路上，再加一位選手。4月15日，全茶類連鎖品牌八馬茶業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“八馬茶業(yè)”）創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)已獲深交所受理。加上去年披露招股書(shū)的中茶股份、瀾滄古茶，目前A股市場(chǎng)等待上市的茶企增加到3家。

作為茶葉主產(chǎn)地和茶飲發(fā)源地，茶道在中國(guó)的發(fā)展已有千年之久，但目前A股4000多家上市公司中，還沒(méi)有一家以茶葉為主營(yíng)業(yè)務(wù)。在沖擊資本市場(chǎng)的過(guò)程中，誰(shuí)將成為A股“茶企第一股”？

八馬茶業(yè)沖擊創(chuàng)業(yè)板

從新三板摘牌兩年后，全品類茶企八馬茶業(yè)披露招股書(shū)。這一次，八馬茶業(yè)要沖擊A股創(chuàng)業(yè)板。深交所官網(wǎng)信息顯示，4月15日，八馬茶業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)已獲深交所受理。

八馬茶業(yè)旗下產(chǎn)品覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶、再加工茶等全品類茶葉以及茶具、茶食品等相關(guān)產(chǎn)品。招股書(shū)顯示，2018年-2020年，其營(yíng)收分別為7.19億元、10.23億元、12.47億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4882.35萬(wàn)元、9188.16萬(wàn)元、1.16億元。截至報(bào)告期末，八馬茶業(yè)擁有直營(yíng)店366家，加盟店超過(guò)1700家，銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)各省份的主要大中型城市。

與不少謀求在資本市場(chǎng)施展拳腳的國(guó)內(nèi)茶企一樣，八馬茶業(yè)將首秀放在了新三板。2015年12月，八馬茶業(yè)頂著“鐵觀音第一股”的名號(hào)，掛牌新三板。僅過(guò)了兩年多，2018年4月，八馬茶業(yè)便宣布終止掛牌，給出的原因?yàn)?ldquo;長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整的需要”。

但八馬茶業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)的心思并未因此停止，目標(biāo)轉(zhuǎn)瞄上A股市場(chǎng)。從新三板摘牌一年多之后，八馬茶業(yè)發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行A股股票并上市輔導(dǎo)備案信息公示的公告，宣布擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并在境內(nèi)證券交易所上市，已接受中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司的輔導(dǎo)，于2019年7月24日在深圳證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案。

對(duì)八馬茶業(yè)等一部分茶企而言，掛牌新三板可視為進(jìn)軍資本市場(chǎng)的階段性目標(biāo)，但新三板帶來(lái)的動(dòng)能相對(duì)不足，因此一些企業(yè)掛牌3-5年后便選擇摘牌。

據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，新三板掛牌茶企數(shù)量一度達(dá)到24家，其中2017年掛牌7家，2018年掛牌茶企1家，但在2018年，八馬茶業(yè)、中吉號(hào)、梅山黑茶等數(shù)家企業(yè)均宣布終止掛牌。2019年3月，七彩云南從新三板摘牌。2020年8月、12月，茶人嶺、松蘿茶業(yè)分別從新三板摘牌。2021年3月，主要業(yè)務(wù)為茶具研發(fā)設(shè)計(jì)、銷售及茶葉銷售，自稱“茶文化第一股”的恒福股份也從新三板摘牌。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，目前來(lái)看，新三板融資功能缺失，茶業(yè)作為非主流種植業(yè)品種，市場(chǎng)小散亂，缺乏品牌和經(jīng)營(yíng)集中度，對(duì)資本來(lái)說(shuō)不屬于可以快速膨脹的領(lǐng)域，很難受到資本青睞。另外，多家茶企業(yè)績(jī)下滑，掛牌新三板融資會(huì)計(jì)和法務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)大，在此背景下，繼續(xù)掛牌已成雞肋。

3家茶企謀求A股上市

實(shí)際上，沖擊A股“茶企第一股”的路上，八馬茶業(yè)不乏對(duì)手。

2020年7月，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)同時(shí)發(fā)布兩家茶企的招股書(shū)。其中，中國(guó)茶葉股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中茶股份”）擬募資5.4億元，用于普洱茶產(chǎn)能建設(shè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項(xiàng)目。而普洱瀾滄古茶股份有限公司（簡(jiǎn)稱“瀾滄古茶”）擬募資6.28億元，用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、普洱茶技術(shù)及倉(cāng)儲(chǔ)中心建設(shè)等項(xiàng)目。

招股書(shū)顯示，2017年至2019年，中茶股份營(yíng)收分別為12.29億元、14.9億元、16.28億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.75億元、1.45億元、1.66億元。同期，瀾滄古茶的營(yíng)業(yè)收入分別為2.5億元、2.99億元、3.8億元，歸母凈利潤(rùn)分別為5729.08萬(wàn)元、7559.45萬(wàn)元、8116.71萬(wàn)元。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中國(guó)茶行業(yè)的市場(chǎng)化程度已經(jīng)達(dá)到較高水平，市場(chǎng)整體處于較為充分的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，行業(yè)集中度相對(duì)較低，仍存在大量傳統(tǒng)的家庭作坊式生產(chǎn)企業(yè)及小型茶企，而產(chǎn)品種類豐富、銷售區(qū)域覆蓋廣的規(guī)模性企業(yè)屈指可數(shù)。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，八馬茶業(yè)、中茶股份、瀾滄古茶的年度營(yíng)收均未超過(guò)20億元，體量較其他主要消費(fèi)類上市公司仍不大。而全球知名茶品牌立頓紅茶，2019年全球銷售額約為198億元。

根據(jù)八馬茶業(yè)招股書(shū)，近年來(lái)，中國(guó)茶行業(yè)生產(chǎn)研發(fā)基地建設(shè)不斷完善，一體化經(jīng)營(yíng)、多渠道營(yíng)銷、統(tǒng)一配送等現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)方式越來(lái)越多地在茶企中得到應(yīng)用。茶行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不斷向集約化、規(guī)?；?、現(xiàn)代化的方向發(fā)展，品牌企業(yè)的市場(chǎng)占有率有望得到顯著提升，市場(chǎng)集中度將持續(xù)增長(zhǎng)。

營(yíng)銷專家路勝貞對(duì)新京報(bào)記者表示，上市是企業(yè)進(jìn)行品牌擴(kuò)張、渠道擴(kuò)張最有效的抓手，誰(shuí)先上市，誰(shuí)就會(huì)在茶葉市場(chǎng)占據(jù)資金優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)。爭(zhēng)相上市都是獲得茶葉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的資金優(yōu)勢(shì)。“目前不好判定誰(shuí)先上，要看每家的企業(yè)基本層面是否符合上市標(biāo)準(zhǔn)。”

茶行業(yè)仍待革新

2021年4月，中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)發(fā)布《2020年中國(guó)茶葉產(chǎn)銷形勢(shì)報(bào)告》顯示，2020年中國(guó)茶葉國(guó)內(nèi)銷售量達(dá)220.16萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.61萬(wàn)噸，增幅為8.69%。2020年，中國(guó)茶葉內(nèi)銷均價(jià)為131.21元/公斤，同比減少4.03元/公斤，減幅為2.98%。2020年，中國(guó)茶葉國(guó)內(nèi)銷售總額為2888.84億元，同比增長(zhǎng)149.34億元，增幅為5.45%。

該協(xié)會(huì)今年2月組織編寫(xiě)的《中國(guó)茶產(chǎn)業(yè)十四五發(fā)展規(guī)劃建議（2021-2025）》提到，近年來(lái)，在消費(fèi)升級(jí)的背景下，產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)性失衡的問(wèn)題日益凸顯。茶葉產(chǎn)能持續(xù)增大，但消費(fèi)市場(chǎng)擴(kuò)增較慢，尤其是消費(fèi)人口增長(zhǎng)乏力。行業(yè)創(chuàng)新能力仍偏弱，對(duì)市場(chǎng)訴求把握不準(zhǔn)確，產(chǎn)品品種質(zhì)量與消費(fèi)升級(jí)需求有一定差距，高附加值、適銷性好的創(chuàng)新產(chǎn)品占比不高，導(dǎo)致市場(chǎng)庫(kù)存不斷加大、供需不對(duì)等現(xiàn)象加劇。

值得注意的是，茶葉品牌建設(shè)總體水平與日益增長(zhǎng)的高質(zhì)量品牌需求之間的矛盾較為突出，全行業(yè)品牌意識(shí)有待進(jìn)一步提升，品牌總數(shù)及規(guī)?？傮w偏少偏小，品牌價(jià)值及影響力偏低偏弱，品牌工作機(jī)制及服務(wù)機(jī)構(gòu)偏松偏散。品牌的公信力、影響力還不夠高，品牌研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)明顯不足。品牌發(fā)展仍然滯后于茶產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

不少企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始有意識(shí)在品牌方面發(fā)力，包括吳裕泰、八馬茶業(yè)在內(nèi)都開(kāi)發(fā)出子品牌。中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王慶認(rèn)為，隨著生活水平的提高，大眾消費(fèi)也逐步升級(jí)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者已由購(gòu)買(mǎi)散茶逐步轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)品牌茶葉，品牌茶葉必將迎來(lái)高速發(fā)展的新機(jī)遇。未來(lái)品牌茶葉的市場(chǎng)份額將會(huì)持續(xù)提升，中國(guó)茶產(chǎn)業(yè)要真正做大做強(qiáng)、實(shí)現(xiàn)行業(yè)整體高質(zhì)量發(fā)展，品牌建設(shè)是必經(jīng)之路。

國(guó)茶實(shí)驗(yàn)室創(chuàng)始人羅軍也認(rèn)為，隨著市場(chǎng)空間擴(kuò)大，資本市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注中國(guó)茶業(yè)經(jīng)營(yíng)主體。茶葉近年來(lái)也已切入4萬(wàn)億餐飲賽道，還通過(guò)茶食品、瓶裝茶飲料、茶美妝護(hù)膚等深加工、衍生產(chǎn)品切入快速消費(fèi)品賽道。未來(lái)茶葉產(chǎn)能過(guò)剩將逐步得到釋放，產(chǎn)業(yè)鏈分工也將更加精細(xì)化。

新京報(bào)記者 王子揚(yáng)

來(lái)源：新京報(bào)